Разработка стратегии и структуры компании
В настоящее время важнейшей проблемой руководства отечественных предприятий становится поиск путей в условиях усиления международной конкуренции ...
Самоменеджмент - это относительно новое понятие в управленческой науке. Его возникновение во многом связано с переосмыслением содержания деятельности личности и более глубоким пониманием процессов самодеятельности, протекающих внутри организации.
Сущность, значение, типы портфеля ценных бумаг
Математическое ожидание дохода по i-й ценной бумаге (mi) можно рассчитать следующим образом:
(1)
Где:i - возможный доход по i-й ценной бумаге;ij - вероятность получения дохода;
n - количество ценных бумаг.
Для измерения степени риска служат показатели дисперсии, то есть, чем масштабнее по своей широте рассеивание величин возможных доходов, тем вероятнее опасность неполучения ожидаемого дохода. Мерой такого рассеивания выступает среднеквадратическое отклонение:
(2)
Каждому инвестиционному портфелю свойственны такие две основополагающие величины:
· ожидаемая доходность
(3)
где:i - доля общего вложения, которая приходится на i-ю ценную бумагу;i - ожидаемая доходность i-й ценной бумаги, %;p - ожидаемая доходность портфеля, %;
· мера риска - среднеквадратическим отклонением доходности от ожидаемого значения
(4)
где:
sp - мера риска портфеля;
sij - ковариация между доходностями i-й и j-й ценных бумаг;i и Xj - доли общего вложения, приходящиеся на i-ю и j-ю ценные бумаги;- число ценных бумаг портфеля [3, с. 1040].
В отличие от модели Марковица, модель Шарпа, которая разработана в 1960-х гг., требует гораздо меньший объем информации.
Анализируя поведение акций на рынке, Шарп пришел к следующему выводу: нет необходимости непременно определять корреляцию каждой из всего огромного множества акций друг с другом, а достаточным является выявление, того, каким образом каждая из акций находится во взаимодействии со всем рынком.
Поскольку такой анализ на уровне целого рынка сопряжен со значительными сложностями, то достаточным является выбор некоторого количества выбранных ценных бумаг, которые способны дать достаточно точную характеристику движению всего рынка. В роли именно такого показателя и используются фондовые индексы.
Шарп предложил b-фактор, который в нынешней теории портфеля играет особенно важную роль:
, (5)
где:
siM - ковариация темпов роста курса ценной бумаги и темпов роста рынка;
s2M - дисперсия доходности рынка.
Данный показатель призван раскрывать степень риска бумаги, иллюстрируя, во сколько раз изменение цены бумаги выше изменения рынка в целом. Таким образом, если b>1, то данная бумага принадлежит к числу финансовых инструментов с высоким риском, а если b<1, то цена бумаги изменялась медленнее, чем рынок в целом и данную бумагу можно отнести к числу относительно безрисковых активов. Если же вдруг b<0, то движение стоимости данной бумаги является противоположным движению рынка в целом [8].
Зависимость доходности ценной бумаги от индекса можно выразить такой формулой:
(6)
где ri - доходность ценной бумаги i за данный период;I - доходность на рыночный индекс I за этот же период;
aiI - коэффициент смещения;
b iI - коэффициент наклона;
e iI - случайная погрешность [6, с. 372]
Система управления производством ЗАО Механобр инжиниринг
ЗАО «Механобр инжиниринг» создано на базе проектной и научной
частей института «Механобр» в декабре 1990 года и имеет 90-летний опыт
деятельности, воплотившийся в разработке технологий и проектиро ...
Стратегия развития предприятия
стратегия развитие планирование
Успешность
деятельности любого предприятия определяет его способность развиваться в любых
экономических условиях, поэтому тему курсовой работы мы выбрали - разработк ...